在中国众多造车新势力中，理想汽车的表现最为稳定。11月，该公司主打车型理想L9销量达到9087辆，定位较低的理想L9 8月销量达到5093辆，双双进入第一阵营。
一切似乎都在正轨上。但理想仍然需要解决如何赚钱的问题。
12月9日，理想汽车发布2022年第三季度业绩，季度营收93.42亿元，同比增长20.2%；季度亏损16.46亿元，在第二季度的基础上大幅增长156.7%。
财报发布当天，理想汽车股价暴跌12%。一方面，汽车被疯狂地出售，另一方面，这辆汽车损失惨重。理想汽车的状态显然有点不正常。那么理想汽车的未来会怎样呢？
不可理解的财务报表
公司业绩与股价成反比是资本市场的普遍现象。然而，销售量继续增加，净亏损直线上升。一般情况下，良好的商品销量必然会带来利润的增加，但理想汽车的性能表现出明显的损失。
近两个月来，价格低廉的理想ONE在理想汽车销量中所占比例越来越小，理想L8和理想L9迅速崛起。
同时，销量增加后，理想汽车的零部件购买价格和单车生产成本也应降低。然而，理想汽车不仅损失惨重，毛利率也随之下降。
去年此时，理想仅亏损2150万元，接近盈利。其毛利率也仅次于特斯拉，全年保持在20%以上。
这一理想方面有自己的解释。该公司创始人李湘在财报发布会上表示，近几个月来，理想ONE提前退出，理想L8和L9提前上市，这使得为理想ONE准备的备件储备毫无用处。这带来了8亿多元的损失。
此外，李想还表示，第三季度，公司大幅增加了销售成本和运营费用，以及费用。
过去，理想汽车是以理想ONE为基础的，但现在只有三款L系列汽车。这需要建立更多的销售网络、更多的员工和不断飙升的运营成本。
与此同时，理想汽车仍在未雨绸缪。在此之前，理想汽车之所以能保持20%左右的毛利率，是因为它只有一辆理想one汽车，成本很低；第二个原因是，增量计划电力路线相对成熟，不需要大量的研发投入。
然而，增加的电力计划一直是一个巨大的隐患。从2023年1月1日起，上海将不再向插电式和增程式电动汽车发放新能源许可证。如果其他大城市效仿，势必会对理想汽车的销量产生负面影响。
因此，自第三季度以来，理想汽车加大了纯电动平台的研发力度，导致研发费用飙升至18亿元，同比增长103%。
理想公司给出的理由相对合理。总的来说，这些新增加的费用是暂时的、可控的，未来可以收回。
理想汽车是新势力的领先制造商。目前，该公司拥有超过500亿元的现金储备。除非出现大规模的质量问题，否则理想汽车不太可能因其不断扩大的销量和不断上升的声誉而陷入商业危机。
你真的能放松吗？
第三季度出现巨额亏损，导致股价一直下跌。对于理想的汽车来说，这应该是一种短期现象。资本市场的表现不能直接等同于公司的经营状况。
目前，理想汽车仍在正确的道路上。L系列车型能够紧紧抓住高端用户的购物心理，满足他们的各种需求。从这个角度来看，理想汽车比蔚来和小鹏更稳定。
然而，理想的汽车不能高枕无忧。在这个阶段，理想汽车有两个不确定因素。首先是电动汽车的“红旗”能打多久；第二，是理想汽车是否真的有能力开发纯电动汽车。
增量电力系统是一种替代电力系统。它配备了一台燃油发动机作为增程器。理论上，只要能找到加油站的位置，增量电动车就不会有续航焦虑。
这一特性为理想汽车带来了巨大的优势。但需要注意的是，石油发电的效率无法与纯电动汽车相比。
电动汽车的行驶里程越长，充电基础设施越好，电动助力器的吸引力越小。也就是说，短期内，增量电动可能更受欢迎，但从长期来看，这是一条注定要被淘汰的技术路线。
鉴于此，理想汽车大幅增加了在纯电动领域的投资，并准备开发一个真正的纯电动平台。这种投资能在多大程度上承受增量电动化下降的影响，取决于理想汽车在纯电动领域的发展速度。
然而，纯电动汽车模型的研发成本相当高。到目前为止，各大制造商在这一领域花费了无数的资金，几乎没有取得突破。与行业内的两大巨头比亚迪和特斯拉相比，差距明显。
从短期来看，理想汽车的销量和声誉应该不是问题。最重要的问题是未来。能否解决，不仅取决于理想汽车的性能，还取决于整体环境的变化。这条转型之路并不容易。
