扭亏为盈靠补贴，江淮转型成效何时显？

　　从江淮汽车上半年的业绩来看，盈利仍是最大的挑战。

　　近日，江淮汽车集团有限公司（以下简称“江淮电机”）发布了《2023年上半年业绩预测表》。根据公告，今年上半年，江淮汽车实现归属于母公司所有者的净利润约1.5亿元，与去年同期相比将扭亏为盈（法定披露数据）。公开数据显示，江淮汽车去年上半年归母净利润为-71.2亿元。

　　对于业绩的增长，江淮汽车表示，“江淮汽车2023年上半年业绩的增长主要是由于公司出口业务规模和效率的双重增长。”数据显示，今年上半年江淮汽车累计销量27.88万辆，同比增长18.53%。其中，累计出口汽车8.92万辆，同比增长82.98%。

　　值得注意的是，尽管江淮汽车将今年上半年业绩的增长归因于出口业务规模效益的双重增长，但事实上，江淮汽车上半年的扭亏为盈大多依靠政府补贴。根据江淮汽车披露的公告，今年上半年，江淮汽车共获得4笔政府补贴，累计金额约4.85亿元，较去年同期增加约1.71亿元。

　　此外，根据江淮汽车此前公布的一季度财报，其一季度盈利1.48亿元，预计今年上半年盈利1.5亿元。也正是基于政府补贴实现了1.5亿元的利润，这意味着尽管有政府补贴，江淮汽车今年上半年仍处于亏损状态。

　　据了解，近年来，江淮汽车一直处于亏损状态。从其扣非净利润来看，江淮汽车自2017年以来已连续6年亏损，且趋势持续扩大。公开数据显示，江淮汽车2017年至2022年的非净利润亏损分别为9314.47万元、18.77亿元、9.78亿元、17.19亿元、18.84亿元和25.65亿元。

　　抛开政府补贴不谈，持续亏损反映了江淮汽车自我造血能力的薄弱。尽管江淮目前主张商业和客运并举，但基于今年上半年的市场表现，它只实现了低质量的增长。今年上半年，江淮汽车实现了18%以上的整体增长，但上半年投入巨资的板块却出现了负增长。

　　今年3月，江淮汽车投资10亿元成立“有限公司”，进一步加快公司新能源乘用车业务的发展。随后，4月，新能源乘用车品牌“钇”发布，5月，首款车型钇3上市预售。

　　然而，一直被江淮寄予厚望的钇品牌并没有在市场上掀起波澜。数据显示，今年6月，江淮汽车纯电动乘用车销量为1.56万辆，同比下降14.11%；今年共销售16.68万辆，同比下降16.63%。目前，其新能源转型发展并不顺利。

　　值得一提的是，随着江淮一味的推出，江汽集团旗下现有的思皓品牌将不再使用。Yway汽车董事长夏顺利表示：“下一步，思皓旗下现有的新能源车型将整合到新品牌中，预计年底完成整合。”。

　　据了解，思皓品牌的主要销售车型为以思皓华弦子、思皓爱跑为代表的中低端车型。然而，其市场表现并不令人满意，月销量历史为1.26万辆，从未超过1万辆。尤其是在近几年原材料价格持续上涨等因素的影响下，没有实现规模经济的思皓品牌，综合利润空间有限，这可能是其被抛弃的根源。

　　从江淮汽车上半年的业绩来看，盈利仍是江淮汽车面临的最大挑战。尽管它试图通过开发新能源乘用车来改变现状，但其转型发展尚未取得成效。